价值投资永远离不开一个指标ROE，这个指标不用多讲本公众号上有大量的文章讲解，如果有不懂的朋友，可以通过下方链接了解：
骏哥这几年编写的股票池中，也大量使用了ROE这个指标来控制选出来的股票数量，起码选出来的这家公司业绩不差，它的盈利水平要大于市场平均水平。
而这个平均水平，我都是要求公司的盈利能力，它的年化ROE要大于10%以上，低于这个数值免谈。如上图显示，其实仅需这一步过滤，我们能选到的股票就剩下856只。那就看这800多只吧，被过滤掉的可统统认为是垃圾，不看！再说这800多只股票里面肯定也是有牛股的，就盯这些足矣！股票投资要做减法，怎么减你得有个方法才行，否则每天看着5000多只股票，根本看不过来。而我的方法，第一步就是剔除垃圾股、剔除盈利能力不行的上市公司。
以上我只是用公式来筛选一年时间内，上市公司的ROE数值高低，当然如果是做价值投资，光看一年ROE数值肯定不够。需要拉长看，看它多年的数值。多年ROE稳定在10%以上，说明这家上市公司的基本面质地还可以，业绩不会太差。而这个多年，骏哥一般喜欢参考3年或者4年的，再长也没必要。
谈到这里，想起几年前我写的巴菲特之道股票池，因为这个股票池前置第一步就有趋势保护条件的过滤，所以呢，如果我们纯粹的只通过ROE来选股，会漏掉一些绩优白马股。因为这些股票，可能还处于空头趋势，比如涪陵榨菜、伊利股份。
我选股票都要求持续3年ROE的均值要大于12%，这三年中的ROE最小值必须大于10%才可以。不符合这样条件的股票，一般我就不看了！
巴菲特之道这个股票池还是我几年前写的，刚刚讲因为前置第一步就有趋势的保护，会过滤掉不少趋势还没走好的绩优股。除非你脱离股票池，单独用里面的公式条件选股，比如下图这样：
能选到的股票就315只，条件是持续4年ROE均值大于12%，动态市盈率不超过35倍。
前段时间看《价值投资进阶：选股核心指标ROE》这本书，看完之后我就打算重新编写一个价投ROE的股票池，因为书里面提到黑天鹅事件对ROE的影响。
如果我们再要求持续多年ROE要大于12%，可能三四年之后才能再次选到这些股票，就比如书中案例分析的汤臣倍健这只股票。
2019年的时候ROE是负的6.5%，而其余年份ROE数值都挺高的，后来我一想也是，不能用持续法一棒子打死，某一年犯点错怎么啦？有时候反而是机会！巴菲特之道股票池还是我三年前写的，想想再写个新的吧，再写想法又不一样！
这次新写的价投ROE股票池，我的想法就是以4年为参考周期，这4年中必须至少3年的ROE的数值要大于10%以上，可以允许某一年的ROE低于10%，甚至是负数。
核心就是上图这个备选池，选4年中至少有3年ROE大于10%以上，并且其中这三年的平均值要大于自己设置的数值，比如我设置的就是11%，另外既然设置了均值，那就必须至少有两年的ROE数值还要大于这个均值。这么一过滤，符合条件的股票就剩下435只。以上选股都是不包含趋势的，纯粹通过财务指标选股，当然这里也结合了市盈率PE和市净率PB指标选股，一般来讲，既然是价值投资选股，市盈率不要超过30倍，市净率不要超过5倍，越低越好，才有价值的洼地。
著名的“戴维斯双击”理论，其实就是选些10倍以下市盈率，经营良好的公司，当然业绩能持续增长那就更好。下面这栏继续用我们之前的持续法，比如持续4年ROE的均值要大于15%，并且这4年中的最小值要大于13.5%，
这个更接近巴菲特的选股模型，而且我还是用的均值，也就99只股票。如果不用平均计算法（把设置项改成0），那选出来的股票数量会更少，其含义就是选这4年中每年的ROE都必须大于15%。如果按照巴菲特ROE选股方法，我们来看看A股有多少只股票符合条件？
巴菲特讲那些ROE常年持续稳定在20%以上的公司都是好公司，投资者应当考虑买入。好吧就按这个方法，比如持续4年，每年的ROE都大于20%，我直接用公式选选看，如下：
市场目前5353只股票，符合这样条件的仅仅只有30只。如果把酒和饮料剔除掉就20家，这里面还有次新股，次新股上市前的ROE是值得商榷的。
以上左边这部分都是不包含趋势的，右边统统从左边的“近4年至少3年ROE大于10%”的状态池选股，分的比较细，共六栏。这六栏都是我精选的，编写之前想就想了半天。
后面就简单了，每个状态池都和趋势偏多状态池交集，把趋势偏多头的股票都选出来，最后输出部分三合一交集。设置方面，各位年友们可以自己看看三角箭头的参数，可自行修改设置，很好理解。要说的是这次加上了十大股东持股占比的条件。
这个条件我认为也是挺重要的，十大股东持股占比越高往往意味着机构间抱团取暖的概率就越大，尤其股价在历史低位。这是有钱人跟有钱人的抱团，就算是股价上涨，他们的利益也是最大化的。
像股价不断上涨的中国神华，其十大股东持股占比就达到92.31%，外面的筹码其实很少的。总之，以后在选股上建议多去找那些十大股东持股占比达到70~80%以上的股票，当然这里要注意次新股的大股东套现减持。
其他还有些状态池，诸如人均市值20万，你可以根据自己需要改大，一般来讲如果股价在相对低位，散户人均市值在30万以上，说明机构高度控盘，散户只不过被平均了。好~关于这个股票池更详细的设置与使用，以及我的一些想法，你可以通过下方视频进一步了解。
视频可以通过百度网盘下载，在电脑上播放更清晰！
链接：
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