价值投资的选股模型——谈谈“笑傲低估值股票池”


作者:骏哥A | 时间:2022-02-22 | 阅读:391 | 分类:股票池

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最近花了一个下午两个通宵,编写了一个股票池,取名叫笑傲低估值。其实原来在我的软件中这个股票池叫巴菲特之道,重写后换了低调点的名字,叫“笑傲低估值”。

感觉应该叫躺平低估值,了解我的朋友都知道,这两年我基本是不看盘的,尤其早盘,最多看个下午盘,大多情况下,早上你在看盘的时候我还在家睡觉。这两年做起职业股民之后,生理钟有些颠倒了。说笑傲股市也好,躺平股市也罢,哥心里其实明镜似的,还是有底气的,我认为我买的股票未来除了涨就是涨,那要看个锤子盘啊!未来需要多久?这个我不知道。会不会亏钱?会,但这只是暂时的!用林园的话讲,我买的股票就算现在是赔钱的,最多三年,三年你也得涨回到我的成本价。

我感觉即使我看走眼,我买的股票最多一年就得回到我成本价之上。为何这么自信,信仰来自哪里?其实和我这两年学习价值投资有很大关系!学了价值投资后,有时候把我自己都给否定了,感觉自己以前学的那些技术分析的方法,格局上和价值投资根本没法比,一个看的是本质,一个看的是表象。

当然我可没说技术分析没有用,我现在做股票的模型就一个特点:业绩好,低估值,有价值洼地,非要加上些技术分析的方法,那就是趋势分析和形态分析!趋势分析无非就是本公众号(骏哥股市会),老生常谈的月线M520多头,形态分析就是杯柄形态和口袋支点。至于一些指标,MACD,KDJ,RSI等等都不是我选股的参考。选股时我不会考虑他们,但在买进股票后,未来分析时,我也会辅助看一看这些指标。

好~闲话少说,今天就来谈谈我对价值投资,低估值的理解!以下提到的个例股票,请当范例来看,都是去年的过去式啦,不要追买!

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上图是我2022年春节后编写的第一个股票池,也就前几天开始构思的,那天晚上有个群友跟我交流,谈了些话,他说好像你买股票都喜欢买市盈率低的,

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是的,低估值往往就代表低市盈率,选择低市盈率的股票这确实是我近两年的主流风格。做职业股民还是有压力的,都不惑之年啦,不敢乱来,输不起的!

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林园炒股秘籍书中有这么一句话,市盈率在20倍以下时,就是有投资价值的,买入就是合理的!这句话我很欣赏,市盈率是公司的当前市值除以盈利,比如一家公司当前市值是10亿,如果每年能盈利2亿,我现在打算把这家公司买下来,花10亿,每年赚2个亿,理论上5年就能收回成本,市盈率是5倍,市盈率表达的就是这层含义!那有些股友经常买的100倍、200倍市盈率的股票呢?是不是就意味着如果你要买下这家公司,或者入股这家公司,那需要100年,200年才能收回成本!呃,我就玩个短线考虑这么多干嘛,哈哈....

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这次我改写后的股票池,第二个小三角转移条件就是选低市盈率的股票,林园说20倍以下是有投资价值的,我条件稍微宽一些,25倍。所以这次我的想法,低市盈率的股票通通都要选出来。

还有就是ROE净资产收益率的选股,这可是巴菲特最喜欢的财务指标。巴菲特有三个重要的选股指标:ROE>20%,毛利率>40%,净利率>5%,对于我们大A股在实际操作中,通常以连续5年ROE>15%作为标准。林园讲净资产收益率10%以下免谈!

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净资产收益率ROE是什么?它是衡量你投入的本金和得到的回报之间的比例,说直白点,你投资100万开家饭店,如果这家饭店,扣除这个费用那个费用后,每年能让你赚到20万净利润,那净资产收益率就是20%,5年就回本!如果我投资100万开饭馆,每年只能赚到1万块净利润,需要100年才能回本,你想我神经病啊,啥事不干,把钱放银行吃利息也不止这点吧!上图书中讲,2003年茅台的净资产收益高达80%,实际上就是茅台酒厂每投入100块钱,就能赚到80块钱。看到这样的盈利水平,现在回头想想,还有必要用什么技术图形分析啊!做股票,有时候想想就是做买卖,做生意,划算我就干,那聚划算呢?!

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上图我是以连续4年,ROE大于14%来选股,选出来也就100只股票,当然这里还有一个前置趋势池的限制,如果没有前置池的限制一共也就346家公司满足连续4年ROE在14%以上,我这还是按照平均法来计算的。也就是说,可能有一年ROE在10%,有一年在18%,但4年平均下来满足14%,如果我要求每年ROE至少都在14%,还是连续4年,A股4650只股票,满足条件的也就163家。那是不是可以认为其他股票都一群垃圾,选股圈子是不是立马缩减很多很多!做股票其实就是做减法,何况现在市场上有4650只股票,一个个人工翻看一下,得累死,圈子小了,诱惑也就少了,成功率自然也就高啦!

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关注前置池,我第一步就要求,选出来的股票市盈率小于75倍,今年ROE应该起码高于10%,净利润要同比要增加10%,另外就是要求20月均线要垫底,剩下的就是乖离率设置。

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我多次讲过我只会选那些20月均线走好的股票,20月均线要垫底。趋势这一关过不了,免谈!所以这里20月均线垫底,请设置成1。

另外在欧奈尔的《笑傲股市》中也大篇幅讲到业绩的重要性,

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欧奈尔说我绝对不会建议投资者买进最近一个季度每股收益增长幅度不到18%或20%的股票。看了下,这两年我就没买过不满足这一条件的股票,无论是去年的吉电还是正泰都是每股收益大幅提升。

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去年年底有朋友问我当初买入正泰电器的逻辑,这算不算是一个理由,理由二呢?那就是市盈率和ROE啊,之前正泰电器市盈率一直都在18~20倍左右,净资产市盈率ROE哪年不在15%以上!

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还有理由吗?那就是A股最牛八大机构组合选股法

我现在非常喜欢ROE这个指标,难怪当初有记者问巴菲特,如果只让您用一个指标选股,您会用哪一个,巴菲特毫不犹豫的说,ROE!

2018年~2019年我曾经买过重庆啤酒这只股票,当初群里的朋友都是知道的,我说重庆啤酒这趋势形态好,当初还有群友反驳,买重庆啤酒还不如买青岛啤酒,全国各地都有青岛啤酒,重庆啤酒就一地方小品牌。现在大家也都知道啦,当初买重庆啤酒是对的,必定股价后来涨了10倍。

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而我连个零头都没赚到,这有技术分析的盲点,也和认知有关,说白了,你永远赚不了你认知以外的钱。认知如何提高,你要对这家公司经营情况,财务数据要有足够的了解。

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看看重庆啤酒的roe,2016年15.37%,2017年28.29%,2018年36%,2019年52.49%,一年比一年高,所以说他能走出10倍大牛行情,也是有自身原因的,按照我设计的这个股票池,2019年就能选到这只股票已经保持了4年ROE高数值(公式中加了ROE全年预测功能),而那时候其实它才刚刚开始走主升浪行情。看到重庆啤酒业绩大幅改善,ROE净资产收益率在不断提高,持股信仰自然也会爆棚!

去过的都已经过去,现在公众号也不让提到个股,上方的都是范例讲解,我可没叫大家再买这些股票。我经常看雪球app,去年总看到一些所谓的价值投资派满仓套牢格力电器,套了,还死不认输,说格力是个好股票。我也知道格力是个好股票,好股票也得有好价格啊,结果去年格力股价跌了一年。

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之前20倍的市盈率,股价腰斩一半,现在市盈率还剩11倍,ROE每年也挺高的,几乎都在20%以上。为什么我不买它?看看月线图,这些年涨了多少倍啦,我下不了手!

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另外价值投资中还有个股价跌破每股净资产,简称破净股!

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巴菲特早年的发家史就是靠这种模型致富的,他做的是烟蒂股。

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所谓烟蒂股就是股价低于每股净资产2/3一下,相当于至少要破净33.33%,前年年底的吉电是破净股,但还没到烟蒂的地步。去年11月我们做的某管,到现在股价都涨了45%,市净率还0.87,反弹这么多还破净八个点,

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可想而知当初在底部的时候简直就是烟蒂股中的烟蒂股。当初买这样的股票,不是送钱是什么?

不过破净的股票中,我一般不会选择银行股,说不出原因,就是不喜欢!

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股票池后面这些分池,基本也就是把条件从松向严的过渡,股价距离前高30%,15%的位置,甚至刚刚创新高,我认为你有空就复盘看看30%池,没空就盯着15%池,过前高的股票。业绩提升50%,翻倍,200%的股票也同理,这里未来容易出现业绩与趋势共振的大牛股。

整个股票池我的设计理念就是一选低市盈率的股票,二选连续多年ROE高于15%的股票。当然啦,还有个欧奈尔的重要条件,上市公司利润同比要是增加的。至于巴菲特的毛利润40%,这个我基本不考虑,在A股毛利润能在40%的大多都是些白酒股,这些票前几年都涨上去了,未来几年我都不会考虑他们。

关于价值投资,关于本文提到的低估值股票池的使用技巧,有兴趣的朋友可参考下方的视频解说。

手机屏幕小,也可以通过百度云盘下载高清视频,在电脑端播放,下载地址:

链接:

https://pan.baidu.com/s/1qgN1Hehd0mZARvOtdGE4zg?pwd=1234

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标签: 巴菲特 林园 欧奈尔

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